pe行业（新宏观环境下对于PE行业的再思考）

时间：2022-12-15 浏览：33 分类：百科

深夜，是最有利于思考的时候，宏观环境仍在不断演化过程中，而对于PE投资，也需要重新思考更为适配性的宏观框架（Adaptive Framework）

1. 这轮的宏观周期调整，虽有主线，但外部因素多样化（公共卫生危机、地缘政治、美国选举周期、中美脱钩、全球能源转型等），造成了经济的冲击的频次、持续时间、影响深度的不确定，宏观政策的有效性下降，更推动经济波动的加大，从而影响行业及企业家信心
2. 从中国宏观经济角度而言，广义的供需模式在过往40多年的改革中已完成了一次大的转型，而新的供需模式非常区别于上一次的转型，造成了板块轮动模式和价值创新范式的“Macro Climate”的大不同，大的“气候”变化需要大的“思维范式”的转变，这也是从一个均衡态向另一个均衡态动转型的过程
3. 同时，国家经济及体制的逐步成熟，催生了宏观基本面的“基石”的变化、社会财富创造模式的变化、以及新的全局安全观的新理念的变化
4. 因此，全球宏观环境正处于“系统”重建的长期过程中，构建于以往规则及范式下的、以全球公共产品供给为视角的全球宏观价值链正发生巨大的变化（叠加科技对于价值链变革的催化），经济活动赖以运行的广义的要素市场和商品市场也正在发生巨大变化；这对宏观资产组合带来结构性的变化、也对微观投资组合带来深远影响，包括了对于价值公式（Enterprise Value Formular）及资产定价范式的深远影响

在这个发生巨大的变化的历史转折点，也是对于PE行业重大冲击的时间点；从投资角度，何所谓“老世界”、何所谓“新世界”、何所谓“老经济”、何所谓“新经济”，经济有其惯性，认知和思维也有其惯性……每个人都有不同的答案、每个人也有其坚守、每个人也在做新的作业

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